实施股票期权计划可能存在的问题与障碍思维导图

1、在认识上， 将股票期权计划与股票奖励计划或股票购买计划以及股票持有计划等同起来，形成对股票期权制度错误理解，对股票期权的实质、特点、实施的条件缺少深刻的、正确的、全面的和科学的认识，基本上处于媒体炒作的层面上，其实股票期权产生的激励机理和激励效果及计划的技术设计与其它的激励方式均存在相当差别。

2、在我国股票期权的实践中， 无论是股票期权或股票奖励还是股票持有均带有十分强烈的强制性与行政命令色彩，往往搞一窝蜂、下命令、定指标，完全违备了市场经济的原则。其实， 股票期权是一种选择权而不是一种义务， 利益诱导是股票期权的激励逻辑。

3、股票期权通常不适应于相对成熟的产业，而在高成长性预期和不确定程度高的新兴企业中推行股票期权的激励效果则较为明显。-但是在我国，视股票期权为挽救国企的灵丹妙药， 大有不问条件， 不搞调查， 一哄而上的态势。

4、一些公司在推行股票期权计划的同时，遇到了经理人和员工的双重质疑。一方面，员工认为这是领导分食国有财产的免费的午餐，增加了腐败行为的发生。另一方面，一些处于传统夕阳行业的企业的经理人也不满， 他们认为公司本身存在很多的问题，而股市是一个高风险的投机盛行的市场，持有股票期权的风险太大， 而且大部分是经理人自身所不能控制的。这可能对经理人对存在明显的市场操纵行为感到忧虑。

1、法律法规不健全不完善。至今我国尚未出现一部有关股票期权的法律法规， 已有的股票期权试点基本上是在法律真空中运行。因而具有很大的不确定性，实施股票期权的各方利益缺乏法律保护，行为缺乏法律的规范。

2、股票购买的执行价格的确定有难度，股票期权中认股数量难确定。

3、资本市场还不完善、不成熟。

4、业绩与经理人个人的收入不相关。

5、股票期权实施中存在着大量的道德风险和逆向选择， 而且在目前的制度下难以避免。这主要是指幕后操作、虚增利润、粉饰报表。这些事实的存在将极大地削弱股票期权的激励作用。搞不好， 成为分食国有资产的免费午餐。

6、股票来源存在制度的障碍。在我国的新股发行和股份的回购方面还存在着一些制度障碍，更何况很多的国有企业根本就没有流通股或法人股、国有股、外资股等库存的股票， 因为我国的公司法规定，公司不得回购本公司的股票，除非公司依法减少注册资本金。

7、股票期权和业绩的相关性的问题。由于股市是股票期权计划股票期权实现利益兑现的重要场所，股价与公司的业绩不相关或负相关， 将削弱股票期权计划的激励作用。

8、人才市场的问题。