家电下乡靓丽报告背后：三洋应收账增长142%思维导图

这意味着，合肥三洋利润的增长极其依赖经销商赊账销售，这就出现了两个问题：一是其应收账款到底能不能尽快收回，在接下来的淡季里保证终端销量并不容易；二是应收账款回收情况间接反映渠道库存销售状况，合肥三洋本身的企业库存已经达到3.39亿元，比去年同期增长了47％，如果渠道库存消化不良，企业库存压力更大。

在家电巨头中，美的电器应收账款增长19％，四川长虹增长34％。青岛海尔对应收账款的控制相对严格，其应收账款仅增长1％，而格力电器的应收账款甚至大幅减少。

看不懂的格力

商务部公布的统计数据显示，占家电下乡空调销售42%的格力电器以27.75亿元的销售收入，位居第三。令人疑惑的是，在企业发货量上，格力空调出货量达856万台空调，数量上独占家电下乡企业的鳌头。而在另一栏显示的登记销售量里只有103万台。这中间的差额达753万台。

“这可能是三个原因造成的，一是有人放弃补贴，没有开发票，也就没有登记入销售；二是销售滞后效应，兑现补贴登记入账需要一段时间；三是渠道库存问题。最主要的因素还是渠道库存问题”，一位不愿意透露姓名的家电业人士指出。

而格力证券部对此的回应是，“这800多万台是公司所拿的标识，其实有些还没生产出来。格力去年才卖了1300万多台空调，怎么可能一个下乡就出了856万台货？并且这其中有些差距是由于农民放弃补贴、或还没到补贴期造成的。”

同样的问题，美的电器证券部表示，“出货量是公司真实的发货量，统计上并不存在太多的路径差异。”而海尔方面则表示，“海尔堆在渠道上的库存很少，堆在渠道上有什么意思呢？我们的发货数量统计都是按照国家规定来统计的。”

“这主要是渠道库存。753万台确实是比较大的数字，我之前和厂家沟通过，他们说主要是两个方面的原因：一是渠道库存的积压问题，二是销售登记滞后的问题。”长城证券分析师何其峰对记者表示。