新三板分层预出，无须转板思维导图

近期，双杰电气、康斯特这两只原本出身新三板的公司，在历经长期排队之后，曲线登陆创业板，上市后股价一路飙升，其间涨幅均超过10倍。

由于交易制度等因素的不同，导致创业板和新三板在面对牛市时，两者在估值上仍存在较大的差异。最新统计数据显示，创业板的平均市盈率达140倍；另外一边，尽管拟挂牌企业已在门外排起了长队，但新三板平均市盈率仅为50倍左右。

显然，新三板最大的问题还是流动性不佳导致挂牌公司估值相对创业板偏低，也正是这个原因，很多企业都希望通过“转板”以实现自身估值的提升。

不过，这一情况或将随着“新三板”分层管理制度的推出而逐渐改善，也就是把不同质地的挂牌公司根据股本、股权分散程度、交易方式等分为不同的层次，类似于金字塔形状，最上层的企业股本很大，股权分散程度较高，这一层采取竞价交易方式；最下一层企业股本很小，股权分散程度较低，采取协议转让方式；中间层的企业数量介于两者之间，采用做市交易。

新三板分层管理制度一旦推出，对于大多数想通过新三板实现“转板”目的的企业来说无疑是个好消息，顶层所采用的竞价交易方式将大大提高企业股份转让的流动性，加上新三板本身兼具融资的灵活性和便捷性，且整个挂牌流程所需时间较短、费用较低，相信不久以后，企业对于在新三板内部不同层级之间“转层”的需求将远大于“转板”。

（原标题：“新三板”分层预出，无须转板）