中级会计师财务管理知识点：风险与收益思维导图

实际收益率=利息(股息)率+资本利得收益率

【提示】当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响。

必要收益率=无风险收益率+风险收益率h=纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补偿率+风险收益率

1.无风险收益率

2.风险收益率

某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。

用β系数对系统风险进行量化时，以市场组合的系统风险为基准，认为市场组合的β系数等于1。

证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在证券资产组合中所占的价值比例。计算公式为：

【问题识记】β系数和相关系数区别和联系。

β系数和相关系数是两个不同的指标，相关系数可以衡量任何两项资产收益率之间的变动关系，而β系数只能衡量某项资产或资产组合收益率与市场组合收益率之间的关系。

当然，如果是某项资产收益率和市场组合收益率之间的相关系数，那么也反映该项资产收益率与市场组合收益率之间的相关关系，不过它与β系数在数值上也是不同的。相关系数的大小范围是-1到1，为正数时表示正相关，为负数时表示负相关，为0时表示不相关。而β系数理论上可以为任何数，当β系数为1时，表示该项资产收益率与市场组合收益率同比例变动，而当β系数大于1时，表示该项资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，当β系数小于1(大于0)时，表示该项资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度。根据两者的对比可以看出，β系数可以更好的反映某项资产收益率与市场组合收益率之间的变动大小关系。

资本资产定价模型

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

R=Rf+β×(Rm-Rf)

公式中(Rm-Rf)称为市场风险溢酬。它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，市场整体对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。反之，如果市场的抗风险能力强，对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此，要求的补偿就低，所以市场风险溢酬的数值就小。