影响股利政策的因素思维导图

（1）资本保全的约束公司只能用当期利润或留用利润来分配股利，不能用公司出售股票而募集的资本发放股利

（2）企业积累的约束在公司分配股利之前，应当按法定程序先提取各种公积金

（3）企业利润的约束只有在弥补亏损后才能发放股利

（4）偿债能力的约束

债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配

这种限制包括

1、现金流量

2、举债能力

3、投资机会

4、资本成本

（1）追求稳定的收入，规避风险　因而要求多分配现金股利

（2）担心控制权的稀释 从而倾向于少分配现金股利，多留存利润

（3）规避所得税