认股权证筹资(一)认股权证的特征认股权证是公司向股东发放的一种凭证,授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。1.认股权证与(以股票为标的物)的看涨期权的类似性相同点解释标的资产均以...《2020年cpa考试《财务成本管理》知识点:认股权证筹资》由树图网注册会计师考试网发布。
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认股权证筹资
认股权证是公司向股东发放的一种凭证,授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。
1.认股权证与(以股票为标的物)的看涨期权的类似性
相同点
解释
标的资产
均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动;
选择权
在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权
执行价格
均有一个固定的执行价格。
2.认股权证与看涨期权的区别
区别点
看涨期权
认股权证
行权时股票来源
看涨期权执行时,其股票来自二级市场
当认股权执行时,股票是新发股票;
对每股收益和股价的影响
不存在稀释问题。
【提示】标准化的期权合约,在行权时只是与发行方结清价差,根本不涉及股票交易。
会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和股价。
期限
时间短,通常只有几个月。
期限长,可以长达10年,甚至更长。
布莱克-斯科尔斯模型的运用
可以适用。
【提示】期限短,可以假设没有股利支付。
不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。
【提示】期限长,不分红很不现实。
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