2019中级经济师金融专业重点：国际储备及管理思维导图

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【例7·单选题】国际储备的基本功能是()。

A.稳定本币汇率

B.维持国际资信和投资环境

C.弥补国际收支逆差

D.经济增长

【答案】C

【解析】本题考查国际储备的功能。弥补国际收支逆差是国际储备的基本功能。

国际储备的总量管理的目标是使国际储备总量适度。

(1)确定国际储备总量时应依据的因素是：

①是否是储备货币发行国(一)

②经济规模和对外开放程度(+)

③国际支出流量(+)

④外债规模(+)

⑤短期国际融资能力(一)

⑥其他国际收支调节政策和措施的可用性与有效性(一)

⑦汇率制度(固定汇率：储备需求多)

国际储备结构管理的目标是使国际储备结构最优，在安全性、流动性和盈利性之间找到最佳均衡点。

国际储备结构管理的内容：

(1)国际储备资产结构的优化

国际储备资产结构的优化集中在黄金储备和外汇储备结构的优化上。

(2)外汇储备货币结构的优化

为了追求安全性，需要将外汇储备的货币结构与未来外汇支出的货币结构相匹配。

为了追求盈利性，需要尽量提高储备货币中硬币的比重，降低储备货币中软币的比重。

(3)外汇储备资产结构的优化先满足及时支付需要，再实现保值增值需要的顺序。

【例9·单选题】在国际储备管理中，力求降低软币的比重，提高硬币的比重，是着眼于()。

A.国际储备总量的适度

B.国际储备资产结构的优化

C.外汇储备资产结构的优化

D.外汇储备货币结构的优化

【答案】D

【解析】本题考查外汇储备货币结构的优化。为了追求盈利性，需要尽量提高储备货币中硬币的比重，降低储备货币中软币的比重。

外汇管理有两种模式：传统的外汇储备管理和积极的外汇储备管理。

传统的外汇储备管理模式强调外汇储备资产的安全性和流动性，忽视或不强调外汇储备资产的盈利性。

积极的外汇储备管理模式更为突出盈利性，侧重对超过安全性和流动性需要的外汇储备部分进行高盈利性的投资。

积极国际储备的管理实现路径：

(1)货币当局本身的外汇管理转型，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中，例如，挪威中央银行通过下设挪威银行投资管理部来管理外汇储备。

(2)由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理，通过多元化的资产配置，分散风险，延长投资期限，提高投资回报。我国的中国投资公司，就属于这种性质。

与积极的外汇储备管理模式同时问世的范畴是“主权财富基金”。