资本结构决策思维导图

由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率

忽视了财务风险

在公司的资本结构中，债权资本的多少、比例的高低，与公司的价值没有关系

决定公司价值的真正因素，应该是公司的净营业收益

增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度

司负债过度，综合资本成本率就会升高，并使公司价值下降

无论公司有无债权资本,其价值等于公司所有资产的预期收益额

按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现

利用财务杠杆的公司，其股权资本成本率随筹资额的增加而增加，因此公司的市场价值不会随债权资本比例的上升而增加

资本成本较低的债务给公司带来的财务杠杆利益会被股权资本成本率的上升而抵消

在没有企业和个人所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债和负债程度的影响

企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构

企业进行融资时

测算资本成本率、财务杠杆系数的目的就是为了优化资本结构

决策原则

利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法

每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点