会计知识点附认股权证债券筹资思维导图

(1)均是以股票为标的资产，其价值随股票价格的波动而变动;

(2)均在到期前可以选择执行或不执行，具有选择权;

(3)均有一个固定的执行价格。

标的股票

稀释问题

期限

布莱克－斯科尔斯模型

(1)在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失。

(2)作为奖励发给本公司的管理人员。

(3)作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。

如果附带认股权证债券的发行价格为市场公允价格，则：

(1)债券附带的总认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格-纯债券的价值

(2)每份认股权证的价值=债券附带的总认股权证的价值/债券附带的认股权证张数

(1)附认股权证债券的筹资成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。

(2)计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和税前普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。