期权价值评估思维脑图思维导图
投资组合，影响因素，期权套利等内容讲解
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思维导图大纲
期权价值评估思维导图模板大纲
4种单一期权头寸 （净收入、净损益、损益平衡点、最有利不利、图像、锁定、有限）
买入看涨期权+C
行权取差价；净收入-期权费；执行价+期权费；股价无限增长，无限收益；股价跌至0，有限损失；锁最低
卖出看涨期权-C
行权取差价；净收入+期权费；执行价+期权费；股价跌至0，有限收益；股价无限增长，无限损失；锁最高
买入看跌期权+P
行权取差价；净收入-期权费；执行价-期权费；股价跌至0，有限收益；股价无限增长，有限损失；锁最低
卖出看跌期权-P
行权取差价；净收入+期权费；执行价-期权费；股价无限增长，有限收益；股价跌至0，有限损失
4种期权投资组合
保护性看跌S+P
【到期股价&执行价】两者取其“高”；净收入-股票买价-期权费；股价无限增长，无限收益；股价跌至0，有限损失；锁最低
抛补看涨S-C
两者取其其“低”；净收入-股票买价+期权费；股价无限增长，有限收益；股价跌至0，有限损失；锁最高
多头对敲C+P
差额取其"正"；净收入-2份期权费；执行价+/-2份期权费；股价无限增长，无限收益；股价=执行价，有限损失；锁最低；适用股价大幅波动
空头对敲-C-P
差额取其"负"；净收入+2份期权费；执行价+/-2份期权费；股价=执行价，有限收益；股价无限增长，无限损失；锁最高；适用股价保持稳定
期权价值的影响因素
分涨跌
股票价格
执行价格
股利支付率
无风险利率
股价波动
分欧美
到期时间
期权套利
三步计算两步答
1、写出复制（平价）公式：C0=H*S0-PV(B)
2、移项构建组合：T0=C0-H*S0+PV(B)
3、判断套利方向：低买高卖
若期权被高估，卖出（-C)：-T0=-C0+H*S0-PV(B)
若期权被低估，买入（+C)：T0=C0-H*S0+PV(B)
4、作答1如何构建套利组合（文字描述）
5、作答2 ：计算套利收益=I期权价值-期权价格I
2种
基于复制原理的套利
基于平价公式的套利
计算期权价值
复制原理（套期保值）
1、构造股价二叉树
2、算套期保值比率H：期权差/股权差
3、算借款金额PV(B）:当Cd=0，下行现值*H
4、算期权价值C0=H*S0-PV(B)
风险中性法
1、构造股价二叉树
2、算上下行概率：交叉相除
3、推导期权二叉树（叶-叶）：VS执行价
4、算期权价值：加权平均算现值（叶-根）
BS公式
无分红：C0=H*N[(d1)]-PV(X)*N[(d2)]
连续复利：C0=H*N[(d1)]-X*e^(-r*t)*N[(d2)]
二叉树
单一二叉树
股价波动时间跨度=期权到期时间
两期二叉树
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