中级会计《财务管理》第五章：杠杆效应思维导图

是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产收益的波动性，用以评价企业的经营风险。

EBIT=S－V－F=（P－Vc）Q－F=M－F

式中：EBIT 为息税前利润；S 为销售额；V 为变动性经营成本；F 为固定性经营成本；Q 为产销业务量；P 为销售单价；Vc 为单位变动成本；M 为边际贡献。

式中：DOL 为经营杠杆系数；ΔEBIT 为息税前利润变动额；ΔQ 为产销业务量变动值。

是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。

EPS=[（EBIT－I）（1－T）-D]/N

式中：EPS 为每股收益；I 为债务资本利息；D 表示优先股股利；T 为所得税税率；N 为普通股股数。

DTL=DOL×DFL=经营杠杆系数×财务杠杆系数

在不存在优先股股息的情况下，上式经整理，总杠杆系数的计算也可以简化为：