注会《财务成本管理》第十一章：股权再融资思维导图
本思维导图主要介绍注会《财务成本管理》知识点：股权再融资
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思维导图大纲
注会《财务成本管理》第十一章：股权再融资思维导图模板大纲
（一）配股
1、概念：
配股，是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量的新发行股票。
2、配股权的特征
（1）配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权。
（2）配股权在某一股权登记日前颁发，此时股票的市场价格中含有配股权的价值。
3、目的
（1）不改变原控股股东对公司的控制权和享有的各种权利。
（2）因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式给老股东一定的补偿。
（3）鼓励老股东认购新股，增加发行量。
4、配股除权价格
通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理。
除权后股票的理论除权基准价格为：
（1）配股除权参考价
=（配股前股票市值+配股价格×配股数量）/（配股前股数+配股数量）
=（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例）/（1+股份变动比例）
（2）除权价只是作为计算除权日股价涨跌幅度的基准，提供的只是一个基准参考价。
（3）如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，参与配股股东的财富会增加，称为“填权”；反之会减少参与配股股东的财富，称为“贴权”。
5、每股股票配股权价值
（1）一般来说，老股东可以以低于配股前股票市价的价格购买所配发的股票，即配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权，因此配股权具有价值。
（2）每股股票配股权价值=（配股除权参考价-配股价格）/购买一股新股所需的股数
（二）增发新股
1、公开增发
增发对象：没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。
2、非公开增发（定向增发）
（1）增发对象
①机构投资者：
包括财务投资者，通常以获利为目的，通过短期持有上市公司股票适时套现的法人，一般不参与公司的重大的战略决策；战略投资者，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。
②大股东及关联方：指上市公司的控股股东或关联方
（2）定价
①发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。
②定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。
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