《金融工程》第二章思维导图

是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种资产的标准化协议。

合约要素

外汇期货(1972)

利率期货(1975)

股指期货（1980s）出现股票指数(如S&P500)期货；

郑州商品交易所(ZCE,  1993年建立)

大连商品交易所(DCE, 1993年2月建立)

上海期货交易所(SHFE,1999年建立)

中国金融期货交易所(CFFEX, 2006年9月在上海建立).

为了避免违约风险（信用风险），期货交易要求投资人将一定数量的资金存入保证金账户 (margin account)

交易所规定每份合约的保证金的数额，通常是合约价值的百分比，通常是10%—15%，或者更低，如2%，3%，5% 等等

投资人在最初开仓交易时必须存入的资金量叫做初始保证金 (initial margin)

在每个交易日结束时，保证金账户的金额数量都会按闭市时的市场价格调整，以反映投资者的盈亏

维持保证金：为了确保保证金账户的资金余额不会出现负值，交易所设置了维持保证金额度，维持保证金低于初始保证金数额，通常设置为初始保证金的75%

当保证金账户的余额低于维持保证金时，投资人会受到保证金催付(margin call)的通知，在下一个交易日注入追加保证金(variation margin)，当投资者不提供追加保证金时，经纪任将对合约平仓

起中介的作用，它保证交易双方会履行合约，其主要任务是记录每天的交易，以便计算每一个会员的净头寸

报价通常要说明：标的资产、合约的规模、报价方式、合约的到期月

1. 开盘价（交易开始后立即成交的价格）

2. 最高价、

3. 最低价（当天交易的）

4. 前一天闭盘价（结算价格，在交易日结束前最后成交的期货价）

5. 最后交易价

6. 变化量（与上一个交易日结算价的变化量）

7. 交易量（一天内交易合约的总份数）

8. 未平仓合约量（open interest 未结权益）：是尚未平仓合约份数的总和，它是所有多头的总和，也是所有空头的总和

期货价格的规律

限价指令

停止指令

限价止损指令

触及市价指令

自行裁定指令

当天指令

限时指令

开放指令