《一本书看透股权架构》底层架构思维导图
企业股权的底层架构
树图思维导图提供 《一本书看透股权架构》底层架构 在线思维导图免费制作，点击“编辑”按钮，可对 《一本书看透股权架构》底层架构 进行在线思维导图编辑，本思维导图属于思维导图模板主题，文件编号是：550e908303487fe0334fda526dee17c3
思维导图大纲
《一本书看透股权架构》底层架构思维导图模板大纲
创新型子公司
体内控股：由拟上市公司或者上市公司作为投资主体，设立控股子公司，用控股子公司运营新业务
华谊创星：华谊兄弟将新媒体事业部剥离的产物
点评：
股权激励效果更佳
新业务可以独立上市
有利于新业务独立引入投资人，摆脱平台成长依赖
让不同基因的业务自由成长
打破固有薪酬体系，快速决策，提升效率
培育垂直行业资源能力
提升新业务的品牌形象
有利于对新业务进行估值
完全体外：由实际控制人作为投资主体，新业务公司作为全资或控股子公司
顺丰集团：
借壳前架构调整：剥离顺丰电商和顺丰商业
剥离商业板块原因：
聚焦主业发展
降低财务风险
提升控股估值
启发：
创新业务先由体外孵化是更好的选择
无须在借壳上市前进行剥离
创新业务孵化失败也不会拖累上市公司业绩
成功后还可以再注入拟上市主体打包上市、或者独立上市
体外孵化也适合上市公司做市值管理
并非所有都适合做体外控股架构
新老业务可能存在关联，处理不慎会导致老业务上市受到一定影响
剥离上市：由实际控制的非上市板块剥离出新业务，新业务由实际控制人投资成立新公司运营
麻辣诱惑
背景：爆品“麻小”；弱品牌+强供应链+强选品
第一阶段：“麻小外卖”——将老业务“餐饮服务”和新业务“食品生产销售”拆分成平行的两家公司
第二阶段：“餐饮”转型“食品”——将“麻辣诱惑食品”作为融资主体和拟上市主体
便于资本运作
配合麻辣诱惑的战略规划
新业务的分拆时机分析
需考虑孵化期的整体税负：必须用老业务的利润滋养
需考虑老业务对新业务的资源系统支持：资源
可以参考以下几个指标
新业务独立生存概率超过50%
新业务价值链的“核心环节”可以独立
老业务对新业务的支持可以通过关联交易量化
体内参股：由实际控制人在体外控股，拟上市公司或者上市公司参股
安井食品
安井食品的主营业务
新宏业食品的主营业务
安井食品入股的目的
点评：
投资方
财务优势
增强控制力
抢占股权卡位
被投资公司——慎重签订对赌协议
产业链向下游的参股可能导致“关联交易”
参股方一旦发展相同业务会导致“同业竞争”
资本运作受制于人
复制型子公司
项目跟投机制（follow the investment）
万科：事业合伙人制度=事业合伙人持股计划+项目跟投注度
事业合伙人持股计划：万科员工成立盈安有限合伙，购入万科A股股票，引入融资杠杆
项目跟投制度：部分员工跟随公司在项目公司中投资
跟投范围及跟投权益比例上限
跟投人员
跟投资金
特殊劣后机制
资金分配
跟投方式
碧桂园：激励机制
《成就共享计划激励制度》——管理团队可以获得“成就共享股权金额”
一部分为现金奖励发放
另一部分直接用于支付碧桂园购股权计划下员工行使购股权需支付的行权对价
二者跟投制度对比表
跟投制度点评
跟投的公司须具有相对独立的价值链
跟投员工是价值链的关键要素
总结：跟投制度适合两种企业
对组织运营效率要求极高的企业，如高周转房地产企业
对个人创意依赖度高的企业，或是产品或服务一直适合脑力劳动成果输出形式为主，并且这种成果无法通过其他媒介大规模复制，如爱尔眼科开设眼科专家跟投制度
拆分型子公司
海底捞
帝国初建：四川、全国、海外
拆分调料业务
拆分前的架构
拆分的六步骤
调料业务上市
拆分供应链管理
拆分人力资源
拆分信息技术
火锅餐饮上市——最核心的服务业务
帝国全貌
点评
降低管理成本
获得更大的业务空间
便于资本运作
业务运营地的考虑
税收筹划的需要
相关思维导图模板
树图思维导图提供 XFACEKIT模型训练 在线思维导图免费制作，点击“编辑”按钮，可对 XFACEKIT模型训练 进行在线思维导图编辑，本思维导图属于思维导图模板主题，文件编号是：6cddb43d04a4840f6caafa073e334236
树图思维导图提供 （视觉）表象能力 在线思维导图免费制作，点击“编辑”按钮，可对 （视觉）表象能力 进行在线思维导图编辑，本思维导图属于思维导图模板主题，文件编号是：2fbcf3eff9ef20734ebc4a97c875ffdb
沪公网安备 31011502019485号
上海工商