人力资源管理专业知识企业筹资管理思维导图

第一步，取得实际利润表，并计算利润表各项目与销售额间的百分比；第二步，取得预测年度的销售额，并以此乘以第一步取得的百分比，测算出预计利润表各项目的测定数，编制预计利润表；第三步，根据预计利润表确定当期留用利润额，作为预计的内部筹资量。

根据基期资产负债表及部分项目与销售额之间的比例关系，编制出预计资产负债表，并据以预测资金需要量的方法。

（1）优先股的股利。与债券类似的是，优先股有一个面值，股利按面值的一定百分比或者每股几元表示，股利水平在发行时就确定了，公司的盈利超过优先股股利时不会增加其股利。与普通股类似的是，公司盈利达不到支付优先股利的水平时，公司就不必支付股利，不会因此导致公司破产。优先股的股利支付顺序次于债券，优于普通股。

（2）优先股的到期期限。有些是永久性，多数优先股规定有明确的到期期限。

（3）优先股的风险。从投资者来看，优先股投资的风险比债券大。同一公司的优先股东要求的预期报酬率比债权人高；从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券小。不支付股利不会导致公司破产，是其风险小的主要原因。

优点：与债券相比，不支付股利不会导致公司破产；没有到期期限，不需要偿还本金。与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益。

缺点：优先股股利不可税前扣除，是优先股筹资的税收劣势。优先股的股利支付虽然没有法律约束，但经济上的约束使公司倾向于按时支付其股利，与负债筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险进而增加普通股的成本。

（1）避免发行新股时原有股东每股收益和股价被稀释。

（2）作为奖励发给本公司的管理人员。“奖励期权”：是奖励认股权证，与期权不完全相同。

（3）作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买利票面利率低于市场要求的长期债券。

优点：降低相应债券的利率。

缺点：附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权。认股权证的价格，一般比发行时的股价高出20% ~30%。如果将来公司发展良好，股票价格会大大超过执行价格，原有股东会蒙受较大损失。而且附带认股权证债券的承销费用通常高于债务融资。

（1）债权性；（2）股权性；（3）可转换性。

优点：弥补利率低的不足

缺点：若股票价格大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。若股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下，公司短期内集中偿还债务的压力会更明显。