注会《财务成本管理》第十一章：股利政策思维导图

留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

如果完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。

即使在盈利水平不变的情况下，股利也将与投资机会的多寡呈反方向变动：投资机会越多，股利越少；反之，投资机会越少，股利发放越多。

而在投资机会维持不变的情况下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。

固定或稳定增长的股利可以消除投资者内心的不确定性；固定或稳定增长的股利有利于投资者安排股利收入和支出。

在于股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时。

仍要支付固定或稳定增长的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时，不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。

主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。

各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。

较大灵活性，能够吸引依靠股利的股东。